红星资本局10月7日消息，明天（8日），A股将迎来国庆节后的第一个交易日。 中信证券、华泰证券、东吴证券等多家券商普遍认为，节前调整更多由情绪与资金面主导，中长期逻辑未变；节后资金回流与政策发力共振，市场有望走出修复性反弹，但并非单边普涨，结构性轮动将成为主旋律。 A股休市期间，外围市场整体表现平稳。Wind数据显示，在本月已结束的交易日里，全球股票市场整体飘红，新兴市场整体强于发达市场。其中，10月1日至6日，纳斯达克指数累计上涨2.75%，标普、纳指均创历史新高，英伟达也连创新高，科技龙头受关注度不减，AI产业链仍是全球资金核心方向。日本市场涨幅领先，日经225指数4天3涨，累计上涨5.89%；韩国综合指数累计涨1.51%。 港股方面，由于南向资金缺席，交投略显清淡，10月7日截至发稿，恒生指数报24151.90点，下跌0.53%。 对于节后走势，中信证券维持年内A股震荡市的判断，认为三季报前后是年内最后一波进攻窗口。中信证券首席A股策略分析师裘翔指出，在盈利趋势向上、宏观风险显性化且情绪已经陷入低迷的情况下，指数出现大幅调整的可能性很小；在市场犹豫期应保持乐观，配置上以“AI+能化”做应对。站在短期情绪和筹码周期的角度，叠加三季报的催化，市场具备活跃资金进攻新技术与新题材的土壤，建议积极把握年内最后的进攻窗口。 华泰证券同样持审慎乐观立场。其研报分析认为，目前A股或处于震荡修复阶段，考虑到前期调整已释放较多估值及交易风险、历史规律表明节前回撤后复市修复概率偏高，本轮持股过节的赔率有所改善。不过，由于假期内美国就业、PMI等数据或集中公布，配置重点或应转向盈利确定性较高、估值消化相对充分的方向，如光通信、PCB及部分国产算力龙头，同时以红利资产作为组合稳定器。 国泰海通证券则表示，在调整后，目前中国科技板块泡沫风险不高，局部存在的微观交易结构问题还需时间消化，后续股价还会走强；2027年中国AI发展具有独立叙事与金融条件，应重视国产链以及紧缺的硬件、材料环节。中泰证券也认为，当前市场环境已不同于9月初，反弹之势不会因扰动而停止。 中国银河证券首席策略分析师杨超提示，节后行情更偏向结构性轮动，10月进入三季报业绩验证窗口；外部仍需跟踪美债收益率高位、地缘冲突反复及美国中期选举等扰动，但前期市场对若干负面因素已有较充分预期和定价。 此外，从近5年的数据来看，A股市场节前缩量、节后回暖的特征较为突出。 Choice数据显示，2021年至2025年，在国庆节前5个交易日的区间内，上证指数、深证成指上涨的年份均有3个，即2023年、2024年和2025年；节后，市场情绪通常迎来一定修复，在上述5年中，上证指数、深证成指节后首个交易日上涨的年份均达3个，分别为2021年、2024年及2025年。 （本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担。） 编辑 杨程 余冬梅 综合上海证券报、大河财立方、中新经纬、公开资料 审核 何先菊 特别